Ateny – następny punkt na trasie francuskiego potentata -

„`html

Po uzyskaniu niezbędnych zgód regulacyjnych, termin przyjmowania oferty został ustalony do 17 listopada, a planowane przejęcie kontroli nad ATHEX przewidziano na 24 listopada 2025 r. Realizacja tej transakcji oznaczać będzie, że giełda w Atenach stanie się ósmym rynkiem w strukturze Euronext, dołączając do platform działających w Amsterdamie, Brukseli, Dublinie, Lizbonie, Mediolanie i Oslo, których centralnym ośrodkiem jest Paryż.

Ekspansja Euronext na europejskim rynku

Krok ten to kolejny element w procesie budowy największej paneuropejskiej infrastruktury rynków kapitałowych. Rozwój Euronext trwa już od dwudziestu pięciu lat. Grupa została utworzona w 2000 roku poprzez fuzję giełd z Amsterdamu, Brukseli oraz Paryża, a niebawem dołączyła do nich także Lizbona. Jednym z najważniejszych momentów w historii Euronext było najpierw przejęcie przez NYSE, a następnie zakończenie współpracy z amerykańskimi partnerami i od 2014 roku funkcjonowanie jako niezależny podmiot. Od tego czasu rozpoczęła się intensywna ekspansja oraz transformacja tej europejskiej grupy.

Punktem przełomowym w polityce przejęć okazało się nabycie giełdy w Oslo w 2019 roku, co unaoczniło aspiracje Euronext wychodzące poza tradycyjne rynki Europy Zachodniej. Jednak za kluczowy uważa się zakup Borsa Italiana, czyli giełdy mediolańskiej, w kwietniu 2021 roku za kwotę przekraczającą cztery miliardy euro. Dzięki tej transakcji Euronext nie tylko stał się liderem europejskich rynków kapitałowych, ale też znacząco rozszerzył skalę oraz zakres swojej działalności.

Nowoczesne rozwiązania i zwiększający się zasięg

Borsa Italiana przyniosła Euronext nie tylko możliwość działania na włoskim rynku akcji, lecz również dostęp do MTS – wiodącej platformy w Europie pod względem obrotu instrumentami dłużnymi. Rozwój grupy to jednak nie tylko kolejne przejęcia. Euronext nieustannie poszerza ofertę produktów, budując kompleksową infrastrukturę rynku kapitałowego umożliwiającą handel akcjami, instrumentami pochodnymi, obligacjami, funduszami ETF oraz świadczenie usług posttradingowych.

Szczególny nacisk położono na rozwój segmentu zrównoważonego finansowania, dzięki czemu Euronext stał się liderem w notowaniu zielonych obligacji oraz instrumentów uwzględniających aspekty ESG. Ważnym obszarem działalności grupy jest też technologia. Platforma od wielu lat rozwija system transakcyjny Optiq, obecnie uznawany za jedną z najnowocześniejszych infrastruktur tego typu w Europie. Od niedawna również w Mediolanie obrót instrumentami papierów wartościowych odbywa się z jego użyciem – wdrożenie zakończono w kwietniu 2024 roku.

Wzrost wyników finansowych

Dynamiczny rozwój działalności przekłada się na polepszenie wyników finansowych grupy. Od momentu przejęcia Borsa Italiana kapitalizacja Euronext niemal się potroiła, a włoski rynek odpowiada za 36% wszystkich przychodów. Kolejne pod względem udziału są Paryż (24%) oraz Oslo (13%). Na przestrzeni ostatnich pięciu lat kurs akcji Euronext wzrósł o ponad 60%, co świadczy o pozytywnym odbiorze strategii konsolidacji rynków przez inwestorów.

Szanse i zmiany na rynku w Atenach

Pojawienie się w gronie akcjonariuszy Aten nowego inwestora daje znaczące szanse zarówno tej platformie, jak i całemu rynkowi kapitałowemu. ATHEX funkcjonuje w obecnej formule od 2002 roku, gdy powstała po połączeniu giełdy papierów wartościowych oraz giełdy instrumentów pochodnych. W minionej dekadzie borykała się z poważnymi trudnościami: najpierw degradacją do kategorii rynków rozwijających się, która doprowadziła do spadku zainteresowania inwestorów zagranicznych, a później z kryzysem zadłużeniowym, który w 2015 roku doprowadził do wstrzymania handlu na przeszło miesiąc.

Po ponownym otwarciu w sierpniu 2015 roku indeks główny runął o 16%. W konsekwencji nastąpił spadek liczby notowanych spółek, będący efektem restrukturyzacji gospodarczej. Mimo tych trudności, giełda zdecydowała się na modernizację i rozwój infrastruktury. Reforma strukturalna przekształciła ją w spółkę publiczną, umożliwiając notowanie własnych akcji i zapewniając większą operacyjną elastyczność oraz dostęp do dodatkowych źródeł kapitału.

Systematyczne inwestycje w technologie
Poprawa standardów ładu korporacyjnego
Dostosowanie do międzynarodowych regulacji

Tym zmianom towarzyszyła poprawa sytuacji gospodarczej – po przeprowadzeniu reform i restrukturyzacji zadłużenia, kraj zaczął odnotowywać solidny wzrost PKB. Inwestorzy, którzy zdecydowali się ulokować środki w greckich spółkach, w ciągu pięciu lat mogli zyskać na akcjach wiodących przedsiębiorstw nawet 300%, a od początku bieżącego roku stopa zwrotu sięgnęła niemal 49%. Potwierdzeniem poprawy sytuacji jest komunikat FTSE Russell dotyczący przywrócenia greckiego rynku kapitałowego do segmentu rynków rozwiniętych.

Znaczenie przejęcia dla przyszłości rynku

Dla rynku kapitałowego w Grecji przejęcie ATHEX przez Euronext to perspektywa wejścia w kolejny etap transformacji. Euronext poza kapitałem i marką oferuje dostęp do największego paneuropejskiego ekosystemu finansowego oraz sprawdzone rozwiązania technologiczne. Lokalnym spółkom daje to możliwość dotarcia do szerszej bazy inwestorów, a przedsiębiorcy uzyskują dostęp do narzędzi finansowania, które na rynkach rozwiniętych są już standardem, a w Grecji wciąż należą do nowości.

Otwarcie na inwestorów i nowe formy finansowania
Możliwość korzystania z zaawansowanych produktów finansowych
Wzrost liczby zielonych instrumentów i wsparcie transformacji energetycznej kraju

Połączenie silnych fundamentów gospodarczych z infrastrukturą oraz renomą Euronext może zaowocować efektem synergii i przyciągnąć kolejne spółki oraz większy kapitał na rynek ateński. Przewiduje się, że w najbliższych latach powstaną dwa, maksymalnie trzy duże, paneuropejskie podmioty giełdowe konkurujące zarówno między sobą, jak i z globalnymi gigantami z innych kontynentów. Euronext zdecydowanie aspiruje do przewodzenia tej transformacji, a każdy kolejny krok – taki jak integracja Aten – dodatkowo wzmacnia jego pozycję w Europie.

„`