Akcje czy złoto w inwestycyjnym portfelu – jak znaleźć idealny balans?
„`html
Porównanie Akcji i Złota
Akcje amerykańskie, reprezentowane przez S&P 500, oraz złoto osiągają rekordowe wartości. Postanowiliśmy zbadać, w którą z tych aktywów warto było inwestować na przestrzeni dekad oraz jakie były zmienności wyników. Analizowaliśmy również stopy zwrotu i ryzyko kombinacji różnych wag akcji i złota.
Podjęte badania pokazały, że te aktywa warto traktować nie jako konkurentów, lecz jako uzupełniające się składniki portfela inwestycyjnego. Gdzie znajduje się tzw. portfel o najniższej zmienności (MVP)? Zbadaliśmy dane historyczne począwszy od 1988 roku, operując na danych miesięcznych przeliczonych rocznie.
Przewaga Akcji w Stopach Zwrotu
Jeśli dla inwestora priorytetem są wyłącznie stopy zwrotu, to długoterminowo powinien skoncentrować się na akcjach. W okresie 37 lat indeks S&P 500 TR przyniósł średnią roczną stopę zwrotu (CAGR) równą 11,2%, podczas gdy złoto 5% rocznie. Jednakże, były okresy, w których złoto dawało lepsze rezultaty, np. od 2000 do 2008 roku.
Złoto jako Reduktor Zmienności
Drugim kluczowym parametrem jest zmienność wyników. Okazuje się, że długoterminowa zmienność akcji i złota jest niemal identyczna, co daje możliwość kombinacji tych aktywów w portfelu dla redukcji ryzyka. Przy 50% udziale złota zmienność można było zmniejszyć do około 10,5% w skali roku.
Optymalne Kombinacje: Od 0 do 50% Złota
Portfel o najniższej zmienności, złożony w połowie z akcji i złota, przyniósłby średnią roczną stopę zwrotu na poziomie 8,8%. Mimo że jest niższa niż w przypadku samych akcji, zmienność jest znacznie mniejsza. Przekroczenie 50% udziału złota prowadziłoby do wyższej zmienności i niższej stopy zwrotu.
Inwestorzy, w zależności od poziomu akceptowanej zmienności, mogą wybierać dowolną kombinację mieszczącą się na tzw. linii efektywnej (0-50% złota).
Stabilniejsze Wyniki na Przestrzeni Lat
Ostatni wykres pokazuje, że akcje i złoto podążają różnymi ścieżkami. Dzięki niskiej korelacji ich połączenie w portfelu pozwala zmniejszyć zmienność wyników. Portfel o minimalnej zmienności (MVP) cechuje się bardziej stabilną linią kapitału niż same akcje czy złoto, unikając głębokich spadków wartości.
„`
