Czy początek roku decyduje o jego reszcie?
„`html
Podsumowanie sytuacji na giełdach w Nowym Roku
Giełda Papierów Wartościowych rozpoczęła Nowy Rok w niezbyt udanych nastrojach. WIG20 zakończył rok poniżej kreski, a WIG osiągnął niewielki wzrost. Zarówno małe, jak i średnie spółki również zakończyły rok na niewielkim plusie. WIG20 nie udało się utrzymać nad poziomem 2200 punktów, kończąc rok 8 punktów niżej.
Pojawia się pytanie, czy rynek nadal będzie się cofał, czy może pierwsze dni nowego roku przyniosą ożywienie. Analitycy są jednak sceptyczni, przewidując trudne czasy.
Amerykańska Gospodarka i Giełda
USA pozostaje kluczowym graczem na globalnym rynku, wciąż wierząc w politykę Trumpa. Ostatnie dni nie były najlepsze, 31 grudnia S&P 500 i Nasdaq Composite traciły, lecz końcem roku odnotowano zyski rzędu 20-30%. Inne giełdy mają się gorzej niż USA, ale Londyn (FTSE 250) również nie może narzekać, zyskał w ciągu roku niemal 6%. DAX pomimo problemów niemieckiej gospodarki osiągnął prawie 19% wzrostów. CAC 40 oddał 2% z powodu kryzysu politycznego.
Zmiany na rodzimym rynku
W Polsce przeszliśmy zmianę rządu, ale problemów z bałaganem nie rozwiązano. Rynek odciął się od korzyści związanych z pieniędzmi z KPO. W Azji dominują spadki, z największym odnotowanym przez Shanghai Composite Index, traci 2,8%, a Hang Seng oddaje 2,2%. W Tokio jest świętowanie. W czwartek spodziewamy się danych o grudniowych europejskich (w tym polskich) PMI przemysłowych i wniosków amerykańskich bezrobotnych.
Perspektywy na przyszłość dla analityków
Choć NCIndex spadł o dwie trzecie od czasu covidowej hossy, a obroty są niewielkie, nie oznacza to rezygnacji. Przy odpowiedniej selekcji można znaleźć tam ciekawe i atrakcyjnie wyceniane firmy, które regularnie wypłacają dywidendy.
Ważnym pytaniem w 2025 roku pozostaje kurs dolara. W 2024 roku dolar względem niektórych walut był słaby, a w stosunku do innych mocny. Indeks dolara wskazywał na stratę wobec całego koszyka walut. Trudno przewidzieć przyszłość złotego względem dolara w 2025 r., ponieważ Rezerwa Federalna USA może nie chcieć obniżać stóp procentowych tak szybko jak zakładano.
Strategia Ministerstwa Finansów na styczeń
Ministerstwo Finansów planuje sprzedać złotówkowe papiery skarbowe o wartości maksymalnie 43 mld zł. W poprzednim roku udało się sprzedać obligacje za 25 mld zł. Zwiększone potrzeby pożyczkowe wynikają z wyższego deficytu budżetowego, dlatego MF zdecydowało się również na emisję bonów skarbowych. To próba zagospodarowania płynności banków, które mogą przenieść swoje środki z bonów pieniężnych na papiery skarbowe.
W styczniu w ofercie pojawi się nowa, 6-letnia obligacja indeksowana inflacją, z możliwością lepszej wyceny niż dotychczasowe obligacje 11-letnie.
Obawy i nadzieje na przyszłość
Koniec roku nie przyniósł warszawskiej giełdzie oczekiwanego rajdu św. Mikołaja. Druga połowa roku była wyjątkowo trudna i pogłębiła negatywny osąd. Niskie obecne wyceny dają nadzieję na lepsze wyniki na przyszłym roku w stosunku do globalnych indeksów, lecz inwestorzy pozostają sceptyczni co do warunków prowadzenia działalności gospodarczej na GPW.
W 2025 roku kluczowe będzie zachowanie kursów spółek Skarbu Państwa. Istnieje możliwość poprawy, jeśli zarządzanie spółkami Skarbu Państwa ulegnie zmianom.
„`
